随着美股四季度财报季落幕，半导体科技巨头渡过了普涨阶段后，开始了分化。其中既有英伟达、AMD和台积电这样股价继续大涨的，也有英特尔、苹果这种股价开始下滑的。当科技公司开始进入分化阶段，beta不一定能带来上涨，那就更聚焦于alpha。从行业及公司的经营状况入手，观察当前变化。
一、电子终端行业情况：手机和PC，均在回暖
智能手机和个人电脑都是半导体最大的下游市场，两终端行业出货量表现都呈现出回暖的状态。具体分别来看：
1）智能手机市场
2023年第四季度全球智能手机出货量同比增长8.6%，季度出货回到3亿台以上。从2021年下半年以来的需求回落，直接影响了市场出货量及相关的半导体行业。而随着库存去化，出货量也迎来了回暖的表现。从全球前三大品牌的表现看，三星在全球的份额呈现下滑的趋势，而苹果和小米的份额整体相对平稳。
2）PC行业市场
2023年第四季度全球PC出货量6700万台，同比基本持平。供需关系的改善，带动PC行业走出底部，季度出货量重回6500万台以上。各品牌来看，虽然有自研芯片的加持，但苹果的份额还不足10%，市场中仍以windows系统为主。
二、从科技龙头各公司数据看：还是AI最热
英伟达和AMD在数据中心及AI方向需求最旺，股价持续暴涨。英伟达的经营数据及库存情况远远好于其他公司，而AMD、高通和美光各项数据也都在转好，主要受益于行业回暖的带动。数据中心及AI方向需求最旺，而英伟达和AMD也是近期涨幅最好的巨头。但是，两家公司当前的股价是否存在泡沫呢？
三、数据中心及AI方向
数据中心及AI方向是当前表现最好的领域。英伟达、AMD和英特尔是主要的算力芯片厂商。英伟达的收入占比已达到75%，而英特尔下滑明显，收入占比不足两成。英伟达的市值冲破了2万亿，AMD的市值也创出了新高。持续上涨的股价，主要包含了市场对两家公司的预期。然而，这真的能支撑住两家公司的市值吗？
英伟达和AMD在数据中心及AI方向表现出色，市值持续暴涨。但是，随着股价的上涨，市值是否存在泡沫仍需进一步观察和评估。希望投资者能够理性看待市场，做出明智的投资决策。